钱潮·市场早报 · 2026-06-14

AI 投资进入“分化期”：高盛与诺姆拉警告资本开支陷阱

从“共识上涨”到“风险定价”，顶级投行正重新评估 AI 龙头的估值逻辑与资本支出可持续性。

高盛 (Goldman Sachs) 与诺姆拉 (Nomura) 分别从资本支出预期与市场集中度两个维度，对当前的 AI 交易模式发出预警。分析指出，随着 AI 资本支出规模的攀升以及投资者对龙头股依赖程度的审视，科技股配置正从盲目追随转向谨慎分化。