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AI 投资的“深水区”：从芯片狂热转向变现逻辑与基建瓶颈

投资者对 AI 的关注点正经历从底层算力向应用端变现的转移。通过分析 AppLovin 的 AI 广告爆发以及 Nebius 和 Applied Optoelectronics 在基础设施层面临的挑战，本文探讨 AI 商业化的真实落地现状及其投资机会。