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AI 投资叙事大分化：从“只要有 AI 就买”到“谁能用 AI 赚钱”

近期美股 AI 相关板块出现明显分化。一方面，如西部数据 (Western Digital) 等部分硬件供应商在交易降温中股价大跌；另一方面，奈飞 (Netflix) 和 Tenable 等公司通过将 AI 纳入核心增长叙事，获得了市场的正面评价。这种现象标志着 AI 投资已从狂热的“希望交易”进入到审视基本面的阶段。